庾婉華：隨業績期完結恆指走勢漸見明朗，小米確定性下的成長新機遇

本週，港股假期多，觀望氣氛濃厚。上週四，港股在期指結算日保持偏穩試高的走勢，恆指再漲了有接近120點，連續第二日企於20,000點整數關以上水平來收盤。現階段，市場仍處於短線安全期，一方面，美聯儲有望進一步放緩加息，市場甚至開始炒作在5月初的議息會議上有宣佈不加息的機會，都舒緩了近期比較緊繃的市場氣氛。另一方面，港股近期公佈的大藍籌業績都表現不錯符合預期，也可以給到盤面帶來支撐力。

走勢上，恆指的首個主要反彈阻力仍見於21,005點，在未能升穿這點位前，由1月27日階段性高位22,700點引伸下來、一浪低於一浪的反覆震蕩、來回拉扯的運行態勢，估計仍將是目前市場的運行主旋律。而恆指的10日線最新上移到19718點，守穩其上，預計本週可以繼續保持偏穩的運行狀態。

個股焦點: 高端化戰略漸見成效，小米確定性下的成長新機遇

過往小米（1810）一直是平、靚、正的代表，近年踏入高端市場，與蘋果公司、三星一較高下，其成效可從小米剛公佈的全年業績窺見端倪，其高端化戰略漸見成效。

從去年業績表現，公司總收入2,800億元（人民幣．下同），經調整盈利為85億元，勝市場預期，在環球經濟不穩、智能手機市場需求疲弱之時，算是不過不失。

小米推進高端化戰略三年，去年終於交出一點成績。去年第四季，小米在中國大陸地區智能手機平均銷售單價（ASP）按年增長超過14%。2022年全年小米智能手機的ASP達到1,111元，為歷來最高。全年小米的智能手機業務收入達1,672億元。

打通高端市場

小米去年發布Xiaomi 12S Ultra、Xiaomi MIX Fold 2，兩款高端手機在生命週期內，都毋須減價促銷，反映用戶對小米高端型號的認可。去年12月小米重磅推出Xiaomi 13系列，配備三顆Leica鏡頭、採用第二代驍龍8旗艦處理器、內置全新升級的MIUI 14系統。據第三方數據，Xiaomi 13系列發佈的第二個星期後，連續七周在中國大陸地區4,000至6,000元價位段的安卓智能手機中銷量奪冠，市場反應有目共睹。

轉型高端，難以一蹴而就，必須軟硬結合。2022年12月小米推出全新的MIUI 14，大幅精簡系統，並運用光子引擎架構，系統流暢度大升60%；敏感數據盡可能在本地計算，持續提升隱私保護能力；提供更快的互聯體驗，AIoT產品發現速度提升50%，傳輸速度提升77%。

筆者預期，高端化戰略除了有望帶領小米突破智能手機競爭的重圍，更有利業績表現。集團董事長雷軍早前提出「規模與利潤並重」是小米新一年的經營策略，顯示小米已進入下一個經營週期，注重商業化變現，盈利提升至更高的位置。同時，小米又成立兩個委員會——經營管理委員會和人力資源委員會，提高經營效率、加強執行力度，上行下效，長遠形成專業治體系。路漫漫其修遠兮，料小米將在高端之路上下而求索。實際上，公司在高端化戰略領域的佈局正成為市場關注的焦點，也將是未來驅動公司業績增長與估值重估的重要催化劑所在。

撰文：庾婉華

艾明資本服務團隊聯合創辦人

獨立股評人，金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。

投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。

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