【彭博】– 過去幾周，各國的央行行長一直在苦思金融動盪將如何影響利率前景，但現在他們還要考慮油價上漲帶來的衝擊。
OPEC+周日意外宣布減產導致原油價格可能再次飆升，這讓歐元區、英國和美國的央行關於通膨走向以及為控制通膨應進一步加息多少的辯論變得更加複雜。
「我們開始看到一些通膨正常化的跡象，現在又來了另一個問題，」 道富環球市場策略分析師Marija Veitmane告訴彭博電視。「我們有強勁的勞動力市場和有消費力的民眾，現在油價又上來了。央行面臨的挑戰越來越大。」
OPEC的決定標志著全球貨幣政策官員在不到一個月內的第三次在周一就被令人頭痛的問題驚醒。此前，矽谷銀行倒閉和瑞信被強制收購後的市場動盪都曾對加息計畫造成威脅。
但這一次，石油減產計畫不僅不會鼓勵聯儲會、英國央行、歐洲央行等謹慎起見採取鴿派觀點，反而可能重振有關物價或進一步上漲的討論。
彭博经济学家观点
“减产将导致全球经济增长放缓、通胀升高，或促使其他国家央行采取更强有力行动”。
— 彭博经济研究首席新兴市场经济学家Ziad Daoud
銀行業動盪後，貨幣市場上個月大幅削減了加息預期，一度押注聯儲會、歐洲央行和英國央行不再需要進一步收緊貨幣政策。但上周，歐洲通膨數據高於預期表明決策者需要繼續加息，交易員因此增持了升息押注。
目前，市場認為聯儲會5月加息25個基點的可能性為60%，而在石油減產消息傳出前的周五為55%。交易員還增加了對英國和歐洲央行的加息押注，預期的峰值利率分別為4.69%和3.63%。
時機再尷尬不過了。在經歷了1980年代末以來最快的貨幣緊縮周期後，投資者此前已開始預期本輪加息接近尾聲。
「通膨壓力依然存在，」瑞銀財富管理全球投資溝通主管Kiran Ganesh表示。「如果我們認為銀行業問題不是導致經濟大幅放緩的原因，那麼就是另有問題在制約全球經濟，這可能意味著通膨率將在更長時間內保持較高水平。」
最新減產決定的危險取決於其將在多大程度上持久而突然地影響原油價格、更廣泛的能源成本、整體消費價格，進而到聯儲會當前重點關注的其他潛在指標。
油價波動往往讓政策制定者措手不及，他們在油價如何影響經濟方面意見不統一。
一些經濟學家認為在得出結論前有必要觀望一下。周一到目前為止，WTI期貨一度上漲達8%，達到每桶80美元以上。布倫特原油期貨飆升至每桶84美元以上。
雖然漲幅很大，但油價只是回到3月初的水平，而且現在的價格仍然比去年同期低得多。一些投資者認為，布倫特原油價格將升向每桶100美元，這個價格水平將對經濟的影響更大。
雖然油價上漲通常導致汽油價格和運輸成本上升，但也會傾向於抑制經濟成長的步伐，可能會給通膨帶來下行壓力。但更大的力量正在衝擊央行的更廣泛圖景，比如導致兩家主要銀行需要救助的銀行業危機，以及推動工資上漲的勞動力短缺。
「與之前油價持續波動產生的巨大影響相比，這次油價上漲迄今對通膨的影響相當小，」前英國央行官員，現任職於牛津經濟研究院的Michael Saunders表示。 「隨著2022年年中以來的快速加息，歐洲央行、聯儲會和英國央行現在基本上已經控制住了自己的通膨問題。現階段油價上漲並沒有改變這種觀點。」
原文標題Oil Price Jolt Compounds the Inflation Puzzle for Central Banks
–聯合報導 Dani Burger、Mark Cudmore、Francine Lacqua、Manus Cranny.
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